金融機構2015年6大概率事件 銀行利潤增長預期下調(diào)

來 源：證券日報發(fā)表日期：2015-01-05

    編者按：毫無疑問，剛剛過去的2014年對于金融機構而言是風云變幻的一年，即使猜到了開始，也很難猜中結局。隨著各項排名座次的“落地”，一個嶄新的2015年已經(jīng)開始。在新的一年，銀行、券商、保險、基金、信托、期貨等六類金融機構會有哪些大概率事件發(fā)生？這些事件對相關金融機構帶來何種沖擊？聽我們細細道來……

 

　　銀行業(yè) 利潤增速或繼續(xù)下降 業(yè)務架構調(diào)整難以避免

 

　　時間，如白駒過隙。2014年，銀行業(yè)悲劇、喜劇交替上演，即使猜到了開始(利潤增速下滑、資產(chǎn)質(zhì)量下降)，也很難猜中結局(估值迅速修復)；2015年，銀行業(yè)重新啟程，資本市場也將再次走上尋求答案之旅。

　　利潤增長預期下調(diào)

　　2014年，中國銀行業(yè)經(jīng)歷了存款利率市場化加速、存款被互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品大肆分流、大客戶議價能力大大提升、貨幣市場基金對活期存款代替等一系列因素影響，導致了銀行息差進一步收窄。然而伴隨著民營銀行新生血液的進入，利率市場化進一步放開的預期，對于銀行來說，2015年將是更加艱苦的一年，息差或?qū)⑦M一步收窄，而銀行將通過拓展負債來源保證存款這條生命線。

　　去年11月份，人民銀行決定下調(diào)金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%。一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調(diào)整，并對基準利率期限檔次做適當簡并。

　　此后，多位經(jīng)濟學家表示，降息周期已經(jīng)來臨。東興證券研究所所長王明德表示，面對經(jīng)濟的下行壓力，央行降息在意料之中，今年進入大降息周期。經(jīng)濟學家、萬博兄弟資產(chǎn)管理公司董事長滕泰也表示，中國經(jīng)濟連續(xù)十幾個季度的下行，物價也出現(xiàn)通縮的趨勢，近幾年，高融資成本是經(jīng)濟下行的一個重要原因，央行降息可以說“亡羊補牢，猶為未晚”，中國將進入降息周期。

　　展望2015年，由于銀行增速放緩，且成本增加，多數(shù)銀行家對于銀行盈利增速表示悲觀。

　　中國銀行業(yè)協(xié)會報告指出，在利率市場化和金融脫媒的雙重壓力下，種種跡象表明，商業(yè)銀行負債業(yè)務壓力不斷加劇。對于未來負債來源的拓展，高達79.1%的銀行家選擇堅持穩(wěn)定和擴大一般儲蓄存款。報告認為，目前銀行負債來源較為單一，需要進一步提高負債管理經(jīng)營能力，積極創(chuàng)新。

　　此外，中國銀行業(yè)調(diào)查報告表示，八成左右銀行家認為未來收入及利潤增長率將低于20%，三成左右銀行家預期收入增速將低于10%，表明了銀行家對于未來3年收入及利潤增長預期有明顯下調(diào)。

　　組織架構改革持續(xù)推進

　　今年初始，招商銀行公告表示審議通過了《關于總行相關部門架構和職責調(diào)整方案的議案》，同意總行相關部門架構和職責調(diào)整方案。事實上，從2013年底，根據(jù)銀行自身的不同情況，組織架構調(diào)整已經(jīng)在按部就班的進行。

　　在去年全國銀行業(yè)監(jiān)管工作會議上，銀監(jiān)會主席尚福林明確要求，在鞏固前中后臺分設機制的基礎上，根據(jù)不同業(yè)務特點，分類推進分支機構制、條線事業(yè)部制、專營部門制、子公司制改革。

　　據(jù)統(tǒng)計，工商銀行的近47個部門機構調(diào)整為26個一級部，5個二級部，以及3個部門管理中心，而其利潤中心由9個將增至11個。中國銀行撤消了五大總部，調(diào)整為36個一級部門，6個直屬機構。農(nóng)業(yè)銀行撤并重組了5個一級部、8個二級部、增設了4個一級部門。不僅僅局限于四大行，交通銀行、浦發(fā)銀行平安銀行民生銀行都進行了不同程度的架構變革。

　　按照監(jiān)管部門要求，條線事業(yè)部制和專營部門制是當前銀行業(yè)組織架構改革的推進重點。然而，新的組織架構在得到越來越多認可的同時，也不可避免地與原有模式產(chǎn)生一定的沖突。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展也對銀行機構變革產(chǎn)生越來越重要的影響，向平臺型組織架構的演變或?qū)⒊蔀榇笮豌y行未來發(fā)展的新趨勢。

　　相關調(diào)查顯示，截至2014年底，已完成落實比例最高的是分支機構制，有65%的機構已經(jīng)完成，條線事業(yè)部制、專營部門制和子公司制改革的完成進度占比均不到20%，但條線事業(yè)部制、專營部門制改革總體上已經(jīng)起步，其中多數(shù)銀行正在實施或已計劃實施。

　　而隨著部門銀行的局限性日益顯現(xiàn)，越來越多的銀行已經(jīng)在調(diào)整組織架構方面付諸實踐。從改革進程來看，本輪銀行業(yè)組織架構調(diào)整已經(jīng)進入普遍實施階段。調(diào)查結果顯示，52.9%的銀行家表示其所在銀行正在進行組織架構改革，28.9%的銀行家所在銀行已經(jīng)完成了組織架構改革，兩者合計超過80%。

　　券商業(yè) 上市券商隊伍再壯大 券商業(yè)務牌照將放開

　　2014年，在這個中國經(jīng)濟全面深化改革的“元年”，資本市場改革得以推進，證券業(yè)也在一系列紅利推動下快速發(fā)展，IPO兩度重啟、券商全面觸網(wǎng)、優(yōu)先股試點、滬港通開通、一碼通賬戶開啟、退市制度改革、央行降息、A股由“熊”走向“瘋牛”、股權眾籌破冰、宏源證券謝幕、中信證券在全球的崛起等太多的事情發(fā)生在這一年。

　　《證券日報》以過去一年中發(fā)生的行業(yè)事件為依據(jù)，大膽提出猜想，預測2015年證券行業(yè)將會發(fā)生哪些大概率事件。

　　券商迎來新一輪上市潮

　　2014年11月14日，國信證券首發(fā)申請獲中國證監(jiān)會[主板發(fā)審委無條件通過，追溯上一次券商參加A股IPO，是西部證券在2012年5月3日掛牌上市，距今已兩年半。在此期間，券商只能以并購的形式進入A股市場，例如去年上海證券納入國泰君安，申銀萬國與宏源證券合并，方正證券與民族證券。國信證券上市后強勢封板，與此同時，國信證券也成為了兩年多以來，第一只IPO的券商股。

　　據(jù)了解，目前正在排隊IPO的券商還有7家，分別為國泰君安、銀河證券、東方證券、東興證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、浙商證券和華安證券，加上大智慧與湘財證券重組，安信證券重組中紡投資，如果再加上中原證券啟動A股IPO計劃，預計10家券商在2015年開啟新的征程。

　　另外，去年11月份，證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《關于證券公司報送資本補充規(guī)劃有關工作通知》也表明，鼓勵行業(yè)非上市券商通過掛牌上市的方式直接融資。

　　另一方面，隨著券商創(chuàng)新業(yè)務不斷發(fā)展，融資需求在證券業(yè)不斷加大，多家券商已積極申請A股或H股上市，以求更多融資途徑。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，目前，已有財通證券、廣州證券、新時代證券等22家券商完成股份制改革，準備啟動預披露計劃。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，在證券行業(yè)景氣度高漲的當前，新一輪上市潮可以期待，這也將進一步推動行情進入前所未有的發(fā)展黃金期。

　　券商業(yè)務牌照將放開

　　2014年5月23日，證監(jiān)會在新聞發(fā)布會上曾明確表示，正在根據(jù)市場和行業(yè)情況，按照“牌照管理、業(yè)務交叉、規(guī)則統(tǒng)一、功能監(jiān)管”的原則，研究制定并修改有關規(guī)則，將適時公開征求社會意見。待有關規(guī)則出臺后，即啟動新設證券公司的審批工作，進一步放開牌照管理。但是券商牌照的放開涉及到《證券法》的修改，因此業(yè)內(nèi)人士預計，在2015年的下半年才可能有相應的措施出臺。

　　不過，國金證券分析師賀力表示，目前券商經(jīng)紀、投行等業(yè)務的競爭已經(jīng)非常充分和白熱化，牌照放開對這些業(yè)務的實際沖擊有限，以經(jīng)紀業(yè)務為例，互聯(lián)網(wǎng)券商在2014年初就已經(jīng)“萬二”開戶，傭金戰(zhàn)的硝煙彌漫一年有余。關于牌照放開的另外一個典型案例是2013年2月證監(jiān)會公布《資產(chǎn)管理機構開展公募證券投資基金管理業(yè)務暫行規(guī)定》放開公募業(yè)務牌照，自2013年6月1日起施行。而時至今日，公募業(yè)務的整體業(yè)務格局也并未發(fā)生顯著變化，究其原因，與該業(yè)務本身就已經(jīng)競爭非常激烈有關，也與拿完牌照后的實際經(jīng)營并不簡單有關。

　　此外，值得一提的是，在金融改革的大趨勢下，今年有可能推行全面的“一人一戶”。中信建投研究報告表示，在行情帶動下，不論是新開戶數(shù)量，還是客戶交易結算資金余額都有明顯提升。綜合對成交量和傭金率的預測，2015年經(jīng)紀業(yè)務凈收入將增長約20%，帶動行業(yè)收入增長約6%。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務將全面開花也是今年證券業(yè)的大概率事件，2014年4月份至今共有35家證券公司獲得互聯(lián)網(wǎng)試點任務。東興證券分析師黃琳表示，截至2014年，多層次資本市場的建立，新型互聯(lián)網(wǎng)業(yè)態(tài)融合和行業(yè)自身資產(chǎn)結構的改善為行業(yè)的下一步創(chuàng)新發(fā)展提供保障。2015年券商有能力滿足未來市場的需求，并實現(xiàn)新一輪發(fā)展。

　　保險業(yè) 商業(yè)健康險將“井噴” 中小險企或“彎道超車”

　　證券日報保險周刊(官方微信：證券日報微保險)邀請了多家保險公司的高管，對2015年保險業(yè)可能出現(xiàn)的大概率事件以及行業(yè)關注的重點進行預測，其中，商業(yè)健康險與中小險企的快速發(fā)展成為業(yè)內(nèi)高管談及最多的兩大熱點話題。

　　商業(yè)健康險必將“井噴”

　　華夏保險董事長李飛表示，國務院辦公廳于去年11月17日出臺了《關于加快發(fā)展商業(yè)健康保險的若干意見》。一年內(nèi)就同一行業(yè)連續(xù)出臺國家級文件是實屬少見。2014年，商業(yè)健康保險以高達45%以上的增速令人矚目，未來必將迎來“井噴”式發(fā)展時代，成為深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革、促進經(jīng)濟提質(zhì)增效升級的“生力軍”。

　　招商信諾總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官孫勇表示，“新國十條”為保險業(yè)制定愿景、規(guī)劃路徑，將保險業(yè)推向一個全新的高度。其中特別強調(diào)要發(fā)展多樣化健康保險服務，鼓勵保險公司大力開發(fā)各類醫(yī)療疾病保險和失能收入損失保險等商業(yè)健康保險產(chǎn)品，政策紅利給健康險發(fā)展帶來重大發(fā)展機遇。“我們期待保監(jiān)會等監(jiān)管部門在國務院簡政放權的改革大潮中，結合償二代等監(jiān)管體系的推出等，充分把握支持健康險等稅優(yōu)政策的出臺，為保險行業(yè)的不斷創(chuàng)新發(fā)展給予更多的引導和支持。”

　　友邦中國首席執(zhí)行官蔡強表示，相信2015年在養(yǎng)老、醫(yī)療、健康、農(nóng)業(yè)、巨災保險等方面，國家都會出臺相應的促進政策，包括財政、稅收、投資等方方面面。這將會給保險業(yè)發(fā)展帶來前所未有的機遇。

　　交銀康聯(lián)執(zhí)行董事、總裁張宏良認為，從中國人口、文化、物質(zhì)條件等角度看，養(yǎng)老健康的方式一定是多樣化的，不同的供應商選擇不同的商業(yè)模式、盈利模式也是必然的。而保險公司積極參與到大養(yǎng)老、大健康產(chǎn)業(yè)，也可實現(xiàn)對客戶長期財務規(guī)劃和服務的延伸。

　　中小險企“彎道超車”

　　張宏良認為，在中國經(jīng)濟“新常態(tài)”的宏觀背景下，在移動互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展的商業(yè)環(huán)境下，以及以保險新國十條為代表的系列政策支持下，2015年保險行業(yè)迎來重大發(fā)展機遇期，這也將是勇于創(chuàng)新且善于前瞻性布局的中小型保險公司謀劃彎道超車的關鍵一年。

　　交銀康聯(lián)黨委書記、執(zhí)行董事、總裁張宏良表示，展望2015年，中小險企彎道超車有N條突圍之道。

　　其一，中國經(jīng)濟發(fā)展進入“新常態(tài)”，經(jīng)濟增速從高速轉(zhuǎn)向中高速，增長結構由中低端轉(zhuǎn)向中高端，發(fā)展動力從傳統(tǒng)增長點轉(zhuǎn)向新增長點，第三產(chǎn)業(yè)的地位和作用凸顯，保險迎來發(fā)展新機遇。

　　其二，中國保險業(yè)“新國十條”頒布，將保險業(yè)上升到國家社會經(jīng)濟發(fā)展總體布局的高度，并提供了前所未有的政策支持。隨著我國人口老齡化進程的加快，未來20年養(yǎng)老、健康方面的需求無疑將出現(xiàn)爆炸性的增長，如何做好這些銀發(fā)人群的服務成為未來社會保障的重中之重。在政府多項新政的東風下，保險公司延伸價值鏈，布局健康、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈的熱情高漲。大型公司如泰康人壽已經(jīng)在這方面有了積極的探索，但從中國人口、文化、物質(zhì)條件等角度看，養(yǎng)老健康的方式一定是多樣化的，不同的供應商選擇不同的商業(yè)模式、盈利模式也是必然的。這對中小型公司而言蘊藏著許多發(fā)展機遇。

　　其三，互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)金融以迅猛之勢蓬勃發(fā)展，傳統(tǒng)金融受到前所未有的沖擊，互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)與傳統(tǒng)金融交鋒且融合，掀起了新一輪的商業(yè)洗牌和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱潮。保險產(chǎn)品、渠道、經(jīng)營的創(chuàng)新和想象空間空前增大。面對這一趨勢，保險公司必須立足互聯(lián)網(wǎng)思維，重新構建跟客戶之間的關系，并利用互聯(lián)網(wǎng)工具改造內(nèi)部的工作流程，建立以滿足客戶需求為導向的全新的服務模式。這一方面，一直受網(wǎng)點布局困擾但機制靈活的中小公司更有可能借助互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)彎道超車。

　　基金業(yè) 公募規(guī)模將超5萬億元 新基金公司信托PE唱主角

　　毫無疑問，剛剛過去的2014年對于基金業(yè)而言是風云變幻的一年，隨著各項排名座次的“落地”，一個嶄新的2015年即將開始。對于基金業(yè)而言，2015年會如何書寫，又會發(fā)生什么大事？《證券日報》基金新聞部認為，基金行業(yè)今年會有兩個大概率事件，一是基金公司公募規(guī)模超5萬億元，二是新基金公司多來自PE和信托。

　　公募規(guī)模將超5萬億元

　　去年四季度在多重政策利好下，大盤指數(shù)崛起，股債雙牛行情催化了全民買基潮，反映在公募基金規(guī)模上，即呈現(xiàn)為較大幅度增長。

　　據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會的最新公募數(shù)據(jù)，截至去年11月底，公募基金行業(yè)管理的總資產(chǎn)的凈值規(guī)模達到60912.67億元，其中公募基金資產(chǎn)的凈值規(guī)模已達42386.35億元，環(huán)比增長1.67%。隨著12月31日基金最新份額的披露，2014年基金公司年終資產(chǎn)規(guī)模也終于落定。

　　來自東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，94家基金公司公募資產(chǎn)規(guī)模合計4.55萬億元(不含QDII)，與去年三季度相比，資產(chǎn)規(guī)模凈增6549.61億元，增幅為16.8%。其中，股票型基金規(guī)模增長21.58%，債券型基金規(guī)模增長22.64%，超越貨幣基金17.87%的增幅，一掃之前頹勢，權益類基金奪下總規(guī)模的近半江山，盡顯王者風范。

　　《證券日報》基金新聞部預計，若今年A股真能“牛蹄奮進”，對比2007年所帶動的公募基金規(guī)模效應，那么保守估計公募資產(chǎn)規(guī)?？梢允窡o前例地突破5萬億元。若按去年四季度16%的增幅估算，今年一季度末，基金公司管理的公募資產(chǎn)規(guī)模將達到5.28萬億元。

　　值得注意的是，今年基金規(guī)模排名，將出現(xiàn)中小基金公司百家爭鳴的奇觀。正如去年四季度，中融基金以3561.72%的規(guī)模漲幅，由上季度的82名一躍至第46名；申萬菱信基金憑借給力業(yè)績迅速上位，由上季度165.95億元規(guī)模增長至486.27億元，漲幅達193.03%，排名上升16個位次至第27名。

　　新公司多來自信托及PE

　　據(jù)《證券日報》基金新聞部統(tǒng)計，2014年共有7家新基金公司成立，目前我國境內(nèi)共有基金管理公司95家。按此增長速度，2015年基金管理公司突破100家也是板上釘釘?shù)氖隆Ｆ鋵?，人們更為關注的是，即將誕生的新基金公司來自何方？

　　記者注意到，去年新成立的7家基金公司，有3家屬于信托系：圓信永豐基金兩大股東分別是廈門國際信托、永豐證券投資信托；嘉合基金和北信瑞豐則由信托公司主導，控股股東分別為中航信托和北京信托。在其之前，中融信托 、華潤信托等均已有各自的基金公司。

　　去年一大變化是PE機構開始布局公募基金業(yè)，九泰基金和紅土創(chuàng)新基金便是PE系公募，分別由深創(chuàng)投和昆吾九鼎投資控股。在其之后，同為PE的新沃資本和廣東中科招商也都在申請設立基金公司。

　　此外，還有有兩家屬于券商系，分別是中金基金、創(chuàng)金合信基金，控股股東分別是中金公司、第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司。

　　不難發(fā)現(xiàn)，隨著監(jiān)管層政策逐漸松綁，基金公司門檻的降低，信托及PE已經(jīng)成為資管行業(yè)不可忽視的競爭力量，紛紛涉足公募基金業(yè)。“信托及PE機構進入公募基金業(yè)務領域，有利于更好地發(fā)揮現(xiàn)有資源與能力。”北京一基金分析師對《證券日報》基金新聞部記者表示，信托機構和PE機構涉足公募領域，除了財務投資的需要，更多則是出于轉(zhuǎn)型需要，布局大資管業(yè)務，特別看重基金子公司帶來的業(yè)務擴展空間。

　　信托業(yè)

 

　　“八項責任”漸次落實

 

　　“通道”業(yè)務規(guī)?；蛭s

　　隨著信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模增速放緩，風險逐步釋放，“轉(zhuǎn)型”已成為行業(yè)共識。新常態(tài)下，信托業(yè)2015年的“大概率事件”無疑都將圍繞著“轉(zhuǎn)型”鋪開。

　　從監(jiān)管層的角度來看，2014年，信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模在三季度末增至近13萬億元，意在為信托業(yè)轉(zhuǎn)型鋪路的監(jiān)管政策也在2014年漸次落地。而2015年，監(jiān)管的進一步升級預計仍會成為左右信托業(yè)全年發(fā)展的關鍵。

　　在2013年信托業(yè)年會上，監(jiān)管機構對信托業(yè)的發(fā)展提出了“八項制度”，而在近日舉行的2014年信托業(yè)年會上，監(jiān)管機構繼續(xù)提出“八項責任”，即受托責任、經(jīng)紀責任、維權責任、核算責任、機構責任、股東責任、行業(yè)責任、監(jiān)管責任。按照“八項制度”已在去年逐步建立起來的節(jié)奏，“八項責任”暗含監(jiān)管層的監(jiān)管理念，也將在2015年漸次落實。目前，“八項責任”中涉及的《信托公司信托業(yè)務盡職指引》已由中國信托業(yè)協(xié)會擬定初稿，并在信托公司中討論多次。此外，《信托公司評級與分類監(jiān)管指引》，調(diào)整信托公司凈資本管理標準的相關規(guī)定也在去年經(jīng)過了多次討論，包括上述幾項政策在內(nèi)的多項信托監(jiān)管文件預計將會在今年逐步推出，并深刻影響信托業(yè)的發(fā)展路徑。

　　除了監(jiān)管的政策引導之外，從公司層面看，為了適應新環(huán)境，預計也會將增資擴股、調(diào)結構等在2015年進行到底。

　　2014年全年有24家信托公司增資和變更股權，其中有16家凈增加資本290億元。隨著監(jiān)管層為信托業(yè)定調(diào)“有多大資本做多大事”，信托公司增資潮預計將在2015年繼續(xù)涌動。

　　而在調(diào)整業(yè)務結構方面，2015年信托業(yè)務變動最明顯的或為“通道”類業(yè)務。由于去年底下發(fā)的《中國信托業(yè)保障基金管理辦法》中關于融資方認購保障基金的相關規(guī)定將增加低報酬的信托通道業(yè)務的融資成本，多家研究機構認為，這“很可能使得交易對手放棄和信托公司的合作，轉(zhuǎn)向其他資管機構”。信托“通道”業(yè)務規(guī)模預計會面臨大幅“萎縮”。

　　此外，在制度建設方面，信托產(chǎn)品登記或許會在今年迎來不小的突破。在信托業(yè)已成為第二大金融子行業(yè)的今天，信托產(chǎn)品流轉(zhuǎn)的需求日益龐大，信托產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓平臺2014年如雨后春筍般在各類平臺推出，其中不乏違規(guī)現(xiàn)象。但信托登記制度的缺失一直是設立統(tǒng)一信托登記轉(zhuǎn)讓平臺的重要障礙。有消息稱去年底銀監(jiān)會已經(jīng)敲定國家首個信托登記中心落戶上海自貿(mào)區(qū)，全國信托登記轉(zhuǎn)讓平臺的設立、以及信托登記相關法規(guī)推出或許會在今年迎來突破。

　　期貨業(yè)

 

　　原油期貨、期權成重頭戲

 

　　大宗商品難脫熊市

　　如果以去年9月份召開的首屆期貨創(chuàng)新大會為分水嶺，那么，今年延續(xù)創(chuàng)新變革主旋律的期貨業(yè)將迎來從量變到質(zhì)變的節(jié)點。

　　期貨新產(chǎn)品競相推出，原油期貨、期權上市備受矚目。去年我國上市了聚丙烯等5個期貨品種，期貨品種總數(shù)達到了46個；夜盤品種異軍突起，去年推出17個品種，期貨夜盤品種總數(shù)達到了23個，占目前國內(nèi)商品期貨品種的半壁江山。今年期貨新品上市的勢頭依舊不減，而原油期貨、期權上市將成為“重頭戲”。

　　2014年12月12日，中國證監(jiān)會正式批準上期所在上海國際能源交易中心開展原油期貨交易。下一步，上海國際能源交易中心將組織全市場仿真交易，全面檢測技術系統(tǒng)運行情況，為原油期貨平穩(wěn)有序上市做好各項準備工作。業(yè)內(nèi)人士預測，原油期貨或在今年上半年上市。股票期權上市的日期也越來越近，上證所要求各券商在2015年1月9日之前，完成相關部署。股票期權在今年上半年上市成為大概率事件。與此同時，三大期交所的商品期權均在緊鑼密鼓地推進上市，包括大商所的豆粕、聚乙烯，鄭商所的棉花、白糖，上期所的銅、黃金；中金所的股指期權也將加入期權大家庭。

　　而預計上市較快的商品期貨品種有鄭商所的棉紗期貨，上期所的鎳、錫期貨。各期交所的夜盤品種將會繼續(xù)擴容。

　　去年大宗商品期貨市場經(jīng)歷了自2008年金融危機之后最為嚴重、波及范圍甚廣的暴跌，鐵礦石、原油成為最大的“輸家”。展望2015年，市場普遍預計大宗商品價格還將維持頹勢，難脫熊市格局，但下跌空間已經(jīng)較小。南華期貨認為，2015年因美元指數(shù)走強將令商品價格重估，新興經(jīng)濟的弱需求難以好轉(zhuǎn)。廣發(fā)期貨表示，2015年上半年商品還將繼續(xù)熊市，不過已是熊市尾聲。也有業(yè)內(nèi)人士指出，超跌的商品或會出現(xiàn)修復性上漲行情。

　　今年投資咨詢、資產(chǎn)管理、現(xiàn)貨子公司等業(yè)務的縱深發(fā)展，期貨公司也面臨著身份裂變和角色轉(zhuǎn)換。在衍生品市場的廣闊天地，未來期貨公司有做不完的生意。期貨公司已經(jīng)踏上了由量變到質(zhì)變的征途。