證監(jiān)會就修改上市公司退市制度征求意見

作 者：證監(jiān)會 來 源：證監(jiān)會發(fā)表日期：2018-03-07

    為深入貫徹落實(shí)十九大和全國金融工作會議精神，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，防控金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展，中國證監(jiān)會擬對《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》（以下簡稱《退市意見》）進(jìn)行修改，進(jìn)一步完善上市公司退市制度，形成優(yōu)勝劣汰的上市公司退市機(jī)制，提升上市公司質(zhì)量，發(fā)揮資本市場基礎(chǔ)功能，維護(hù)投資者合法權(quán)益。近日，證監(jiān)會就修改內(nèi)容向社會公開征求意見。

    上市公司退市制度是資本市場的重要基礎(chǔ)性制度，對于優(yōu)化資源配置、促進(jìn)優(yōu)勝劣汰、提升上市公司質(zhì)量、保護(hù)投資者合法權(quán)益發(fā)揮著重要作用。近年來，經(jīng)過不斷探索實(shí)踐，特別是2014年《退市意見》發(fā)布以來，已初步形成包括重大違法強(qiáng)制退市在內(nèi)的多元化退市指標(biāo)體系以及較為穩(wěn)定的退市實(shí)施機(jī)制。證監(jiān)會在總結(jié)《退市意見》實(shí)施以來經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，貫徹落實(shí)《證券法》的規(guī)定，進(jìn)一步完善重大違法強(qiáng)制退市的內(nèi)容，提高規(guī)則的可操作性，強(qiáng)化證券交易所的一線監(jiān)管職能。

    此次修改內(nèi)容主要包括以下幾個方面：

    一是強(qiáng)化滬深證券交易所對重大違法公司實(shí)施強(qiáng)制退市的決策主體責(zé)任。增加一條，明確規(guī)定“上市公司構(gòu)成欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他重大違法行為的，證券交易所應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格依法作出暫停、終止公司股票上市交易的決定。證券交易所應(yīng)當(dāng)制定上市公司因重大違法行為暫停上市、終止上市實(shí)施規(guī)則”。同時(shí)，考慮到上市公司有重大違法行為，是《證券法》規(guī)定的證券交易所決定上市公司退市的情形，且這次對《退市意見》的修改，進(jìn)一步明確了證券交易所對上市公司有重大違法情形時(shí)的退市決策主體責(zé)任，因此，刪除原來有關(guān)上市公司因欺詐發(fā)行、重大信息披露違法暫停上市、終止上市具體情形的規(guī)定，以及相應(yīng)的終止上市例外情形、恢復(fù)上市、重新上市的規(guī)定。后續(xù)工作中，證券交易所將制定具體實(shí)施規(guī)則，明確上市公司因重大違法暫停上市、終止上市的標(biāo)準(zhǔn)、程序等事項(xiàng)，嚴(yán)格執(zhí)行重大違法強(qiáng)制退市制度。

    二是對新老劃斷作出安排。新規(guī)定施行前，上市公司已被認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為或者已被依法移送公安機(jī)關(guān)，并被作出終止上市決定的，適用原規(guī)定。除上述情形外，上市公司因新規(guī)定施行前發(fā)生的重大違法行為的暫停上市、終止上市，適用新規(guī)定。

    在完善重大違法行為退市制度的同時(shí)，將進(jìn)一步加大對財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重不良、長期虧損、“僵尸企業(yè)”等符合退市財(cái)務(wù)指標(biāo)企業(yè)的退市執(zhí)行力度，促進(jìn)上市公司不斷改善經(jīng)營管理、提高信息披露質(zhì)量、提升公司治理水平，夯實(shí)內(nèi)在可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

    下一步工作中，證監(jiān)會將指導(dǎo)滬深交易所進(jìn)一步嚴(yán)格落實(shí)退市決策主體責(zé)任，切實(shí)加強(qiáng)退市實(shí)施工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，堅(jiān)決貫徹退市制度的規(guī)范要求，采取有效措施，切實(shí)做到“出現(xiàn)一家、退市一家”，堅(jiān)決維護(hù)退市制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。