萬(wàn)達(dá)收購(gòu)美國(guó)第二大院線AMC意義何在？

來(lái) 源：網(wǎng)易娛樂發(fā)表日期：2012-12-20

    經(jīng)過兩年談判，大連萬(wàn)達(dá)與全球第二大院線集團(tuán)AMC簽署并購(gòu)協(xié)議。萬(wàn)達(dá)的此次并購(gòu)總交易金額26億美元，包括購(gòu)買100%股權(quán)和承擔(dān)債務(wù)兩部分。同時(shí)，萬(wàn)達(dá)并購(gòu)后投入運(yùn)營(yíng)資金不超過5億美元，萬(wàn)達(dá)總共將為此次交易支付31億美元。AMC是北美第二大院線，至今已有92年的歷史，旗下?lián)碛?47家影院，共計(jì)5千多塊屏幕，曾首次引入多廳概念，在美國(guó)是家喻戶曉的品牌。對(duì)于并購(gòu)后AMC的全球業(yè)務(wù)和架構(gòu)會(huì)否發(fā)生變化？萬(wàn)達(dá)收購(gòu)美國(guó)第二大院線AMC意義何在？中國(guó)會(huì)不會(huì)借助AMC的渠道把大量中國(guó)影片發(fā)到美國(guó)，成為大家最為關(guān)心的問題。而正式并購(gòu)?fù)瓿珊螅f(wàn)達(dá)集團(tuán)也將成為全球規(guī)模最大的電影院線運(yùn)營(yíng)公司，占有全球行業(yè)10%左右的市場(chǎng)份額，企業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)影響力將大幅提升。特別是在IMAX和3D屏幕數(shù)量上具有優(yōu)勢(shì)，有利于在市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先。

    AMC擁有92年的歷史 是北美第二大院線

    AMC是北美第二大院線，除了美國(guó)、加拿大，在英國(guó)、法國(guó)、中國(guó)香港等地區(qū)都有影院。AMC于1920年在美國(guó)開設(shè)第一所電影院，至今已有92年的歷史，在美國(guó)是家喻戶曉的品牌。AMC公司旗下?lián)碛?47家影院，共計(jì)5048塊屏幕，還是全球最大的IMAX和3D屏幕運(yùn)營(yíng)公司。AMC公司擁有的影院集中在北美大型城市中心地帶，擁有北美票房最多的前50家影院中的23家。除了首次引入多廳概念外，還有很多影史第一。例如，將座位扶手設(shè)為可調(diào)節(jié)式，將扶手抬起來(lái)就變成情侶座；扶手上設(shè)置一個(gè)杯托，以更方便觀眾放置飲料。

    1、購(gòu)物中心的電影院。AMC成立于1968年，但實(shí)際上是由Stanley的父親開創(chuàng)于1920年。Stanley通過在堪薩斯城的購(gòu)物中心創(chuàng)建第一家多廳影院，令影院業(yè)重?zé)ɑ盍Α０殡S著美國(guó)郊區(qū)化過程，大型購(gòu)物中心開始出現(xiàn)。正在擴(kuò)建的影院和院線在購(gòu)物中心找到了理想的歸宿。區(qū)別電影宮時(shí)期以建筑本身吸引消費(fèi)者眼球。購(gòu)物中心的電影院在整體設(shè)計(jì)上更加簡(jiǎn)潔醒目，購(gòu)物中心的興盛也催生了至今仍主導(dǎo)市場(chǎng)的多廳影院模式。改變了電影宮時(shí)期的一家影院一塊銀幕的“悲劇”。1963年，斯坦利提出的多廳影院概念，引入了兩廳電影院，大獲成功。

    2、引入多廳影院概念。 1963年，Stanley提出的多廳影院概念，引入了兩廳電影院，大獲成功。一方面，多廳影院可以令觀眾對(duì)影片有更多的選擇。另一方面，由于同一地點(diǎn)的不同放映廳大小不等，影院老板可以根據(jù)各部電影的不同需求量進(jìn)行調(diào)整，以分散風(fēng)險(xiǎn)，降低成本。而在這個(gè)概念提出之初，也曾遭致不滿，批評(píng)人士指出，為什么一個(gè)影院卻需要兩塊銀幕？很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則以“袖手旁觀”的姿態(tài)，來(lái)見證時(shí)代的轉(zhuǎn)變。一個(gè)新的電影帝國(guó)正在迅速崛起，伴隨著多廳影院遍及全美，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的并購(gòu)和不斷建立新的影院，Durwood公司（AMC的前身）從一家小城影院成長(zhǎng)為全國(guó)第二大電影公司。1969年公司名稱改為美國(guó)多廳影院（American Multi-Cinema，簡(jiǎn)稱AMC），并在當(dāng)年引入了六廳電影院。AMC在美國(guó)推出了首家24塊銀幕的超級(jí)影院，巨大的空間還允許其他創(chuàng)收部門“蓬勃發(fā)展”，如餐館、CD和書籍的銷售。

    3、讓每位觀眾都成為 “上帝”

    到了80年代，由于錄象機(jī)有線電視的普及，影院上座率減少。1995年，AMC在美國(guó)推出了首家24塊銀幕的綜合性多廳電影院，從而再造了影院業(yè)。一改多廳影院大的窄小、昏暗；而超級(jí)影院設(shè)有體育館式座椅（視線不會(huì)被前面的觀眾所遮擋），并配以很好音響效果，同時(shí)間放映更多的電影，觀影變得更加舒服。此外，巨大的空間還允許其他創(chuàng)收部門“蓬勃發(fā)展”，如餐館、視頻游戲機(jī)房和CD和書籍的銷售。1995年到2001年，美國(guó)電影院總上座人數(shù)從12.6億人次增加到14.9億人次，期間超級(jí)影院雖然只占美國(guó)電影銀幕總數(shù)的15%，但其票房收入?yún)s占到38%。2006年，位于香港金鐘太古廣場(chǎng)的影院關(guān)門，UV院線改為AMC院線，屏幕數(shù)由原來(lái)的四個(gè)改為六個(gè)，座位卻只有前身影院的六成，每排座椅的行距更高達(dá)1.2米，令人不必起立讓路給進(jìn)場(chǎng)的鄰座觀眾，空間更大。放映前會(huì)有電影知識(shí)的提問與解答，觀眾開始注重觀影感受與互動(dòng)，而AMC滿足了人們更高的要求。

    萬(wàn)達(dá)并購(gòu)AMC目的何在？目標(biāo)占據(jù)全球電影市場(chǎng)份額20%   

    1、國(guó)際化戰(zhàn)略邁出實(shí)質(zhì)性第一步。2012年初，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)制定了十年戰(zhàn)略目標(biāo)，實(shí)施跨國(guó)發(fā)展、成為世界一流跨國(guó)企業(yè)，為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)爭(zhēng)光。而2012 年5月21日萬(wàn)達(dá)集團(tuán)和美國(guó)AMC影院公司簽署并購(gòu)協(xié)議，正標(biāo)志著萬(wàn)達(dá)向著這個(gè)目標(biāo)邁出實(shí)質(zhì)性的一步。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)收購(gòu)AMC公司后，將同時(shí)擁有全球排名第二的AMC院線和亞洲排名第一的萬(wàn)達(dá)院線，成為全球規(guī)模最大的電影院線運(yùn)營(yíng)商。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將來(lái)還會(huì)在歐美等地大型院線進(jìn)行并購(gòu)，目標(biāo)是在2020年，占據(jù)全球電影市場(chǎng)20%的市場(chǎng)份額。

    2、從地產(chǎn)到文化實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型。萬(wàn)達(dá)是中國(guó)著名的商業(yè)地產(chǎn)公司，但現(xiàn)在公司董事長(zhǎng)王健林對(duì)影院的興趣甚至超過了地產(chǎn)業(yè)務(wù)。萬(wàn)達(dá)影院的一位員工在接受《第一財(cái)經(jīng)周刊》采訪時(shí)稱，王健林一直熱衷于文化產(chǎn)業(yè)，他的想法包括在購(gòu)物中心內(nèi)做連鎖書店，“院線的凈利潤(rùn)率是17%，超過地產(chǎn)主業(yè)，并且文化產(chǎn)業(yè)能獲得更多政策支持。”按照王健林的轉(zhuǎn)型計(jì)劃，到2020年萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的收入比重將降到50%以下，文化和旅游是兩大投資方向。如今，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)并購(gòu)AMC院線，在世界票房前兩位的國(guó)家分別擁有第二大和第一大的院線資源，這正符合王健林對(duì)公司未來(lái)的設(shè)想。

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)—AMC公司并購(gòu)簽約儀式現(xiàn)場(chǎng)

    3、為上市制造新賣點(diǎn)抬高股價(jià)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)公開披露信息，萬(wàn)達(dá)院線上市已進(jìn)入落實(shí)反饋意見階段，上市審核目前正在進(jìn)行中。有業(yè)內(nèi)人士分析，正在爭(zhēng)取上市的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)選擇收購(gòu)AMC院線，是為萬(wàn)達(dá)院線上市制造新的賣點(diǎn)，不排除通過此舉抬高股價(jià)。某文化產(chǎn)業(yè)界PE投資人士指出，“這一投資或是為萬(wàn)達(dá)院線IPO加碼。如果以15億美元的價(jià)格整體收購(gòu)AMC，萬(wàn)達(dá)院線在國(guó)內(nèi)IPO也必然會(huì)獲得更高定價(jià)。”也有分析人士認(rèn)為，“也有可能是萬(wàn)達(dá)想通過買美國(guó)的資產(chǎn)獲得新貸款，得到現(xiàn)金流。”此外，雖然從財(cái)務(wù)投資角度說(shuō)，從這次收購(gòu)中萬(wàn)達(dá)很難得到好處，但它可以看到其他潛在價(jià)值。盡管AMC銀幕數(shù)5050塊，落后于Ragel的6580塊，但畢竟AMC還擁有北美位置最好的電影院，在收入排名前十的院線中占據(jù)了6家，比如紐約時(shí)報(bào)廣場(chǎng)備受矚目的影院就對(duì)中國(guó)廣告主來(lái)說(shuō)充滿吸引力。

    4、“出海”謀求更廣闊的市場(chǎng)。2011年上半年，萬(wàn)達(dá)成立了萬(wàn)達(dá)影視傳媒公司，主要從事制片、發(fā)行業(yè)務(wù)。據(jù)萬(wàn)達(dá)影視傳媒公司相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，萬(wàn)達(dá)影視公司發(fā)行業(yè)務(wù)正積極開拓海外市場(chǎng)，此次收購(gòu)或?qū)槿f(wàn)達(dá)集團(tuán)開拓海外發(fā)行市場(chǎng)鋪路。藝恩咨詢研究經(jīng)理劉翠萍也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，雖然萬(wàn)達(dá)院線在國(guó)內(nèi)處于第一位，但其營(yíng)收主要依靠票房收入，收購(gòu)美國(guó)院線公司，有利于引入新的商業(yè)模式，改變過度依賴票房收入的境況。同時(shí)也利于萬(wàn)達(dá)開拓海外發(fā)行業(yè)務(wù)，完成其產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局。不過，劉翠萍也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展空間限制也可能是萬(wàn)達(dá)發(fā)展海外市場(chǎng)的原因之一。據(jù)了解，近年來(lái)，隨著一、二線城市影院建設(shè)趨于飽和，可供開發(fā)的影院地點(diǎn)越來(lái)越少。以萬(wàn)達(dá)近期在重慶建設(shè)的一個(gè)影院為例，其周邊就有六七個(gè)影院。“這樣顯然會(huì)拉長(zhǎng)影院投資回報(bào)周期，事實(shí)上，萬(wàn)達(dá)旗下依舊存在部分此類尚未收回投資的影院。”在這種情況下，出海謀求更廣闊的市場(chǎng)或許是不錯(cuò)的選擇。

    5、為爭(zhēng)取進(jìn)口片發(fā)行牌照增加籌碼。此次并購(gòu)也可能為萬(wàn)達(dá)爭(zhēng)取第三張進(jìn)口電影發(fā)行牌照增加籌碼。目前參與競(jìng)爭(zhēng)的包括華誼兄弟、博納影業(yè)等，而前兩張牌照分屬中影集團(tuán)和華夏電影兩家國(guó)有企業(yè)。在最近中美達(dá)成的協(xié)議中，每年20部進(jìn)口大片的配額被提高到34部。萬(wàn)達(dá)在去年成立了影視傳媒公司，從事電影制片、發(fā)行業(yè)務(wù)，但目前還未有一部影片通過該公司運(yùn)營(yíng)上映。

    并購(gòu)對(duì)AMC的影響？暫無(wú)實(shí)質(zhì)影響

    1、除了老板變了，其他都沒變。并購(gòu)后AMC的全球業(yè)務(wù)和架構(gòu)會(huì)否發(fā)生變化？萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林表示，并購(gòu)之后，AMC除了老板變了，其他都沒變。“并購(gòu)后，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)只會(huì)派駐一兩個(gè)代表，具體經(jīng)營(yíng)由AMC原管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)已承諾，在運(yùn)營(yíng)中將充分尊重美國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)則和公司治理規(guī)則，尊重AMC公司的企業(yè)文化和管理團(tuán)隊(duì)，實(shí)施更有效的激勵(lì)制度。我們相信，這些舉措能幫助提高AMC的盈利能力，為管理層、員工、客戶和股東創(chuàng)造更大價(jià)值。”AMC公司CEO格里·洛佩茲也強(qiáng)調(diào)，并購(gòu)后AMC公司的戰(zhàn)略與之前的兩年半并無(wú)實(shí)質(zhì)變化。

    2、發(fā)行更多中國(guó)電影？AMC說(shuō)了算。中國(guó)會(huì)不會(huì)借助AMC的渠道把大量中國(guó)影片發(fā)到美國(guó)，成為大家最為關(guān)心的問題。王健林回答：“首先，中國(guó)影片一定會(huì)走向世界，這是不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢(shì)，進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)是早晚的事，但中國(guó)影片很快、大量進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)不現(xiàn)實(shí)，需要一個(gè)過程。其次，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)并購(gòu)AMC后，進(jìn)不進(jìn)中國(guó)影片、進(jìn)什么影片、進(jìn)多少影片，由AMC管理層根據(jù)美國(guó)行業(yè)規(guī)則、市場(chǎng)需求自行決定，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)不干涉。”王健林明確表示，雙方簽署的協(xié)議不涉及任何影片發(fā)行的內(nèi)容，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)目前沒有這方面的計(jì)劃。“國(guó)產(chǎn)片之所以賣得不好，不是發(fā)行渠道不暢的問題，還是內(nèi)容差一點(diǎn)。如果我們能拍出《阿凡達(dá)》這樣的電影，也早走出去了。”不過，他補(bǔ)充說(shuō)，“萬(wàn)達(dá)集團(tuán)也投資拍攝電影，對(duì)于集團(tuán)投資拍攝的內(nèi)容還過得去的電影，我們當(dāng)然會(huì)多做推廣。”格里·洛佩茲也認(rèn)同這一說(shuō)法，“不論是中國(guó)的，還是非洲的、印度的，AMC只希望將‘好的’電影帶給影院的觀眾。”

    3、維護(hù)好AMC品牌增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。萬(wàn)達(dá)并購(gòu)AMC后會(huì)幫助其進(jìn)行影院的升級(jí)改造、償還債務(wù)。王健林表示，雖然AMC過去幾年一直虧損，但經(jīng)分析主要原因是負(fù)債率太高并非管理團(tuán)隊(duì)有問題。所以，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)后續(xù)投入5億美金主要是幫組其償還欠款，升級(jí)影院。事實(shí)表明，升級(jí)改造后的影院收入會(huì)平均增加20%。而2012年1—4月，AMC影院公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。至于并購(gòu)后AMC公司的品牌會(huì)否保留？王健林稱，AMC公司已有92年的歷史，在美國(guó)是家喻戶曉的品牌，深入人心。我們非常尊重AMC創(chuàng)立的事業(yè)，萬(wàn)達(dá)在并購(gòu)后也將盡力維護(hù)好AMC的品牌，繼續(xù)發(fā)揚(yáng)和提升該品牌的影響力，完全不會(huì)考慮用萬(wàn)達(dá)院線品牌去替代。

    并購(gòu)對(duì)萬(wàn)達(dá)的影響？不排除各自獨(dú)立經(jīng)營(yíng)

    1、成全球規(guī)模最大的電影院線運(yùn)營(yíng)商。正式并購(gòu)?fù)瓿珊螅f(wàn)達(dá)集團(tuán)將成為全球規(guī)模最大的電影院線運(yùn)營(yíng)公司，占有全球行業(yè)10%左右的市場(chǎng)份額，企業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)影響力將大幅提升。特別是在IMAX和3D屏幕數(shù)量上具有優(yōu)勢(shì)，有利于在市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先。

        2、不排除萬(wàn)達(dá)與AMC各自獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。并購(gòu)之后，AMC的運(yùn)營(yíng)模式并無(wú)改變，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)又會(huì)否在中國(guó)借鑒AMC的一些運(yùn)營(yíng)模式？王健林予以否認(rèn)：“萬(wàn)達(dá)集團(tuán)是非常有實(shí)力的企業(yè)，具有國(guó)際化的經(jīng)營(yíng)理念和先進(jìn)的管理水平，在院線運(yùn)營(yíng)方面具有豐富經(jīng)驗(yàn)。”王健林表示，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)正在認(rèn)真評(píng)估、研究萬(wàn)達(dá)院線和AMC公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，并不排除待萬(wàn)達(dá)院線上市后，在萬(wàn)達(dá)院線具備資金實(shí)力及相應(yīng)管理水平、符合國(guó)內(nèi)相關(guān)政策和法律法規(guī)要求的前提下，擇機(jī)將AMC公司股權(quán)資產(chǎn)注入萬(wàn)達(dá)院線；當(dāng)然，也不排除雙方繼續(xù)保持既有經(jīng)營(yíng)區(qū)域和管理體系不變，各自獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。